一、 6月行情回顧

　　6月上旬，高溫多雨天氣相應增多，但多數終端搶在梅雨之前加快施工，市場總體采購需求較好。同時，環保政策持續高壓，市場看漲情緒升溫，鋼市報價接連上漲。6月中旬，國內鋼價再創年后價格新高。6月下旬，中美貿易摩擦再起波瀾，長三角地區正式入梅，月底社會流動資金偏緊，終端采購需求明顯下滑，社會庫存由降轉升，導致市場行情弱勢回落。

截至6月28日，西本鋼材指數收在4240元/噸，較上月末上漲130元/噸，月環比漲幅為3.16%，較去年同期價格大漲510元/噸，同比漲幅為13.67%。６月28日螺紋鋼期貨主力合約RB1810收盤價格為3744元/噸，較上月末上漲48元/噸，月環比漲幅為1.3%。整體而言，６月鋼市總體先揚后抑，不過月底鋼價重心較５月同期仍有所上移。

二、供給分析

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

數據顯示，截至6月29日，國內主要鋼材品種庫存總量為1028.69萬噸，較5月末減少105.43萬噸，降幅9.3%，較去年同期增加72.69萬噸，增幅7.6%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為482.43萬噸、129.91萬噸、211.46萬噸、115.84萬噸和89.05萬噸，較5月末分別下降14.84%、下降21.2%、增加2.62%、增加3.14%和增加5.58%。本月主要是螺紋和線材庫存總體下降，熱軋、冷軋和中板庫存小幅上升。

從鋼廠庫存來看，據中鋼協數據顯示，截止6月上旬末，重點企業鋼材庫存為1224萬噸，比上一旬增加41萬噸，增幅為3.46%。較5月上旬末減少137萬噸，降幅為10.06%。較去年同期減少48.34萬噸，降幅為3.8%。

與去年同期相比較，全國鋼材市場庫存增加34萬噸，鋼廠庫存減少48萬噸，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期減少14萬噸，而上月為增加191萬噸。產業鏈庫存同比下降，為６月國內鋼材價格走勢提供支撐。

2、 國內鋼材供給現狀分析

值得注意的是，從鋼廠生產情況來看，據國家統計局數據，5月份，我國粗鋼產量為8113萬噸，同比增加8.9%；日均產量為261.70萬噸，環比增加3.92%，雙雙創下歷史新高；5月份，我國鋼材產量為9707萬噸，同比增加10.8%。

中鋼協初步數據，2018年6月上旬96家重點監測鋼鐵企業(集團口徑)日產量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼198.02萬噸，旬環比增加2.55萬噸，旬環比增長1.74%。可見，鋼市后續供應壓力不小。

三、 需求形勢篇

1、建筑鋼材銷量走勢分析

6月份國內鋼市轉入需求淡季，高溫多雨天氣明顯增多，戶外施工難以開展，終端采購需求逐步趨弱。滬市6月份線螺每周采購量數據來看，每周采購量接連下降，月底采購較月初基本腰斬，下降幅度50.32%，同比采購量下降15.04%。

同時，房地產投資增速和基礎建設增速雙雙下滑，后期整體投資增速面臨下行壓力，疊加中美貿易摩擦再度升溫，多次磋商無果，資本市場避險情緒升溫，市場信心受到影響。由此來看，整體投資增速下行，季節性天氣影響因素干擾等，短期國內采購需求將維持低位。

2、７月建筑鋼材需求預期

今年終端需求釋放比往年延遲，市場需求在4月份得到提速，5月份整體采購需求表現較好，6月份以后，隨著全國高溫雨水天氣增多，終端采購力度逐步有所下滑。尤其6月中下旬，長江以北地區晴熱高溫天氣為主，長江中下游以及華南地區悶熱降雨增多，終端工程戶外施工受到影響，市場成交活躍度明顯降低，社會和鋼廠庫存均出現止降反增。基于7月高溫多雨天氣依然較多，預計市場需求難以好轉，并繼續處于相對弱勢。

四、成本分析

本月國內板材龍頭企業寶鋼、武鋼、鞍鋼、馬鋼、河鋼等相繼出臺7月份價格政策，寶鋼對熱軋上調100元/噸，碳鋼厚板、鍍鋅上調50元/噸；武鋼對熱軋上調100元/噸，品種線上調30-40元/噸，鋼板樁上調150元/噸；鞍鋼對冷熱軋、軋硬、鍍鋅等上調100元/噸；河鋼對中厚板、冷熱軋、酸洗、鍍鋅等上調100-200元/噸；馬鋼對冷熱軋、鍍鋅、H型鋼和硅鋼等上調100-200元/噸，顯示板材企業訂單情況總體需求不錯。

建筑鋼材鋼廠調價來看，每日調價鋼廠上調較多，旬調價鋼廠同樣以上調居多。從江蘇地區主導鋼廠沙鋼價格政策來看，6月上旬價格上調30元/噸，中旬上調30元/噸，下旬上調100元/噸，目前沙鋼出廠價較市場價高出200元/噸以上。

五、綜合觀點

7月份國內高溫酷暑天氣影響工程施工，基礎建設投資大幅下滑，政府清理不合規ppp項目，國開行收回棚改項目審批權等，市場采購需求弱勢難改；另一方面，雖然環保督查工作常態化，堅決打贏藍天保衛戰，加大處罰和舉報獎勵，部分鋼企因環保因素停產整改，但在利潤的刺激下，鋼廠整體產量依然高企，社會庫存繼６月下旬由降轉升后，７月面臨繼續回升的風險。只不過由于鋼廠挺價漲價，資源成本的支撐或令鋼價難以大幅下行，預計7月份國內鋼價將以弱勢震蕩調整為主。基于此，預計7月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準)，或將在4100-4300元/噸區間震蕩運行。

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